'Здания не исчезают... но владельцы - да': Баффетт и Мангер о буре на рынке недвижимости США и убежище

Рынок коммерческой недвижимости в США находится под угрозой шторма, заявили Уоррен Баффетт и Чарли Мангер. Бизнес-партнер Баффетта, Мангер, все более беспокоится о коммерческой недвижимости и считает, что сектор может оказать влияние на банки и общий рынок.

Опасения Баффетта и Мангера

Мангер отметил, что хоть здания и не исчезают, их владельцы меняются. Он считает, что запустение центров городов в США и по всему миру будет значительным и далеко не приятным.

Падение спроса

Предположения Мангера и Баффетта могут быть обоснованы тем, что количество посетителей магазинов в метрополитенах на 10-20% меньше по сравнению с доэпидемическими уровнями, а посещаемость офисов на 30% ниже, чем до пандемии, согласно отчету консалтинговой фирмы McKinsey. Отчет прогнозирует, что из-за этих тенденций и других факторов спрос на офисные помещения к 2030 году может быть почти на 20% ниже, чем в 2019 году.

Последствия для арендодателей и кредиторов

Это плохая новость для коммерческих арендодателей и еще худшая новость для их кредиторов. Мангер отметил в интервью Financial Times в апреле, что сектор коммерческой недвижимости в США "забит" "плохими кредитами". Повышение процентных ставок, снижение арендной платы и соответствующее снижение стоимости недвижимости могут привести к тому, что эти кредиты станут необеспеченными, то есть остаток долга будет превышать стоимость самой недвижимости.

Стратегия Berkshire Hathaway

Однако эта боль не обязательно означает возможность для инвесторов, как Мангер отметил.

Вместо того, чтобы сосредотачиваться на коммерческой недвижимости, Berkshire Hathaway активно участвует в развитии жилой недвижимости и добавил доли в нескольких строительных компаниях в последние месяцы. В портфеле компании теперь значительные позиции в D.R. Horton, Lennar и NVR. Потенциальный взрыв в строительстве жилья может принести пользу всем этим компаниям.

Дефицит жилья

Согласно Национальной ассоциации риэлторов, существует дефицит жилья от 5,5 до 6,8 миллионов единиц. Это связано с тем, что за последнее десятилетие, начиная с Великого финансового кризиса, было создано больше новых домохозяйств, чем построено новых домов. Теперь, когда цены на строительные материалы снизились, а спрос остается стабильным, инвесторы ставят на бум в строительстве жилья.

Возможности для инвесторов

Малые инвесторы также могут стать участниками этого сегмента рынка через публично торгуемую строительную компанию или SPDR Homebuilder ETF.

Чтение по теме: