Вальс процентных ставок: сложности достижения баланса?

Весьма запутанная программа, вызвавшая смятение в умах и повлекшая за собой потрясение на рынках. Большинство трейдеров теперь считает, что Центральный банк США рассмотрит возможность снижения ставок только летом 2024 года, и то же самое справедливо для Европы! Когда мы видим, как высокие ставки наносят ущерб финансовому здоровью малых предприятий, а также жилой недвижимости и строительному сектору, можно начать беспокоиться. Неудивительно, что показатели доверия снова падают везде.

Мы понимаем, что будет сложно найти баланс, особенно в Европе, где не все страны находятся в одинаковой ситуации.

Немецкий рецессия, скорее всего, уже началась, а Франция не находится в лучшей форме. Энергетический кризис и административные проблемы, исходящие из Европы, подрывают оптимизм многих предпринимателей, настолько что в Германии и Франции появляются голоса, высказывающиеся в пользу смягчения ограничений, связанных с декарбонизацией промышленности, так как это слишком дорого, особенно в текущей инфляционной ситуации и особенно для малых и средних предприятий.

Вопреки ожиданиям, спрос на нефть снова вырос, и по прогнозам Международного агентства по энергетике, он достигнет рекордной отметки в 105 миллионов баррелей в день к 2024 году! Решение ОПЕК сократить добычу в четвертом квартале 2023 года вызвало шоковую реакцию, и цены на нефть снова начали расти.

Ковид и война в Украине серьезно подорвали государственные финансы многих стран, которые сегодня вынуждены тратить гораздо больше денег, чем раньше, чтобы обеспечить финансирование этих долгов, которые иногда выросли в разы. Государства также сталкиваются с дополнительной сложностью, поскольку до недавнего времени государственные обязательства легко поглощались Европейским центральным банком в рамках его послековидной и послеэнергетического шока политики. Сейчас, когда главная задача - сокращение размера их баланса - то есть сокращение инъекций ликвидности в финансовые системы, нужно найти других покупателей для этой государственной бумаги. И инвесторы хотят получить соответствующую отдачу от своих инвестиций в мире с ростом инфляции, что дополнительно подталкивает долгосрочные процентные ставки вверх.

Нам предстоит решить эти проблемы государственного долга и слишком больших дефицитов. Это предвещает сложные дни во многих странах, где будут пытаться сократить расходы, повысить налоги и, таким образом, еще больше подорвать доверие экономических агентов. Сложное будущее!

Чтобы получить доступ к этой статье, пожалуйста, подключитесь к интернету.