Ethereum становится ведущим блокчейном для токенизации реальных активов.

Цифровые финансовые технологии имеют огромный потенциал для преобразования. Технология распределенного реестра (DLT) - блокчейн, как самый известный пример - обеспечивает проведение эмиссий цифровых облигаций, которые со временем могут сократить необходимость в посредниках в процессе эмиссии, тем самым повысив оперативную эффективность и, возможно, снизив затраты. DLT также лежит в основе токенизации реальных активов, что может увеличить доступность определенных инструментов.

Однако, чтобы превратить эти потенциальные преимущества в реальность и добиться широкого принятия, по мнению Moody's, технологии и платформы, основанные на DLT, должны преодолеть несколько ключевых преград, включая отсутствие взаимодействия и стандартизации между системами DLT, отсутствие надежных вариантов цифровых денежных средств, регуляторную неопределенность и технические риски.

Работа с разрешенным блокчейном

В последние несколько месяцев все больше учреждений начали работать с разрешенным блокчейном через пилотные исследования и реальные транзакции. Многие из этих организаций склоняются к Ethereum, в связи с его обширной экосистемой приложений и сетей, которые за последние несколько лет разработали свою базу пользователей и продуктовое предложение. Как открытый блокчейн общего доступа, Ethereum предоставляет базовый слой блокчейна, на котором разработчики могут создавать решения для обмена данными и ценностями в других сетях.

Токенизация активов

Гибкий дизайн Ethereum и его многолетний план модернизации, включая улучшение взаимодействия, сделали его популярной платформой для эмиссий цифровых облигаций. Крупные организации, такие как Европейский инвестиционный банк, выпустили облигации на Ethereum, которая также была базовым блокчейном для цифровых зеленых облигаций по рейтингу Moody's в 2023 году, облигации Société Générale на сумму 10 миллионов евро. С течением времени, по мнению Moody’s, публичные блокчейн-сети, такие как Ethereum, и традиционная инфраструктура будут более взаимосвязаны, что способствует расширению использования блокчейна и развитию отрасли.

Проблема цифровых денежных средств

Токенизация активов - преобразование активов, таких как фонды, недвижимость или искусство, в цифровые токены с использованием DLT - набирает оборот. Общая стоимость токенизированных реальных активов на публичных блокчейнах выросла с 1 миллиарда до 2 миллиардов долларов за последний год, и на данный момент большая часть этих активов хранится на Ethereum.

Стейблкоины - это криптовалюты, цена которых привязана к определенному активу, такому как фиатная валюта. Однако, в условиях ограничений на рынке стейблкоины не всегда сохраняют свою привязку. Тем не менее, две другие формы цифровых денежных средств, которые могут решить текущие уязвимости стейблкоинов, это токенизированные банковские депозиты и цифровые валюты центральных банков (ЦБЦБ). По мнению Moody's, развитие токенизированных банковских депозитов и ЦБЦБ будет продолжаться в 2024 году, хотя их взаимодействие с публичными блокчейнами пока не ясно.

Развитие регуляции

Предполагается, что правовая ясность также улучшится в 2024 году, по мнению Moody's, по мере разработки регуляторных рамок в поддержку новых цифровых активов и услуг, хотя не все регионы движутся с одинаковой скоростью. Регионы, включая ЕС, Сингапур и ОАЭ, могут привлечь новых инвесторов в результате новых мер защиты клиентов и инвесторов и новых лицензионных режимов для цифровых активов. С другой стороны, США, вероятно, продолжит использовать регулирующие меры для установления юридических прецедентов на рынке цифровых активов, так как разработка фреймворка для цифровых активов в США остается более отдаленной целью.