Возможное замедление гонки Китая за мировое лидерство по мере решения внутренних проблем

Мнение

Экономические перспективы Китая на среднесрочную перспективу кажутся быстро тускнеющими. Внезапно, разговоры об американском деклинизме заменяются разговорами о китайском деклинизме. С 2000 по 2019 год экономика Китая росла среднегодовыми темпами около 9%. С тех пор она выросла в два раза медленнее и весьма нестабильно. В мире, борющемся с инфляцией, последнее значение индекса потребительских цен в Китае составляет -0,3%, что отражает дефляционное замедление. Возможность превышения 5% роста в среднесрочной перспективе, кажется, снижается по ряду циклических и структурных причин.

Когда экономика Китая процветала в 2019 году

правительство Китая начало ряд мер, которые можно обобщить как увеличение роли государства, подавление сил рынка и сокращение коррупции и возможности для несправедливого обогащения. Главная цель политическо-экономического характера заключалась в устранении альтернативных структур власти в Китае и консолидации военной, административной и экономической власти во власти Си Цзиньпина. Перепрофилирование экономики с роста, основанного на частном секторе, на государственно-управляемую модель, сейчас, кажется, оказалось поспешной ошибкой. Китай также, кажется, переиграл свои силы с законом об антитеррористическом законе, по которому иностранные компании и бизнесмены были преследованы за деятельность, которая является нормальной в большинстве стран. Это сделало поиск сотрудников, готовых переехать в Китай, очень сложным. Волнующим фактором для Китая является то, что это уже привело к сокращению прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Полный локдаун Китая во время пандемии

и его отстроченное и резкое открытие подорвали его экономику. Рынок недвижимости страдает от падения цен, неплатежеспособности компаний, накопления непроданного запаса и сдержанного спроса. Новые цены на недвижимость падали 20 из последних 24 месяцев по сравнению с предыдущим месяцем. Evergrande, недвижимый гигант с 1300 проектами в 280 городах, имеет долговую нагрузку более 300 миллиардов долларов. Цена его акций снизилась на 99%, и он не выполнил обязательств по части своего иностранного долга. Evergrande не одинок в своих проблемах, но полностью отражает всю чрезмерно задолженную отрасль.

Десятилетний проект Китая по диверсификации

своей экономики в сторону потребления внутри страны провалился. В то время как доверие потребителей, кажется, постепенно оживляется, оно остается ниже уровня 2019 года. Чрезмерные накопления средств домашних хозяйств, которые раньше направлялись в недвижимость, не переключились на потребление, что может быть связано с отрицательным «эффектом богатства» от падающей стоимости недвижимости.

С долгосрочной точки зрения

демографический спад Китая достигает тревожных размеров, что является катастрофическим последствием многодесятилетней политики одного ребенка.

Тем не менее

может быть преждевременным провозглашать постоянное и значимое замедление в Китае. Пекин может действовать против этого с помощью монетарной и фискальной политики. Он прибег к ряду полумер, которые позволили сохранить ситуацию под контролем. Однако, столкнувшись с значительным государственным долговым бременем, Китай неохотно принимает решение о драматическом смягчении политики. Он быстро приближается к тому моменту, когда ему могут не остаться других выборов, кроме как сделать это.

Несмотря на это, Китай должен оглядываться на свободные траты на геостратегические проекты в своей гонке за статусом сверхдержавы. Например, в период с 2014 по 2018 год Китайский флот построил больше новых кораблей, чем флоты Германии, Индии, Великобритании и Испании вместе взятые. Чтобы установить себя в качестве лидера в экспериментальной физике, Китай объявил о строительстве крупнейшего в мире Большого коллайдера Адронов длиной 100 км. Внутри страны было объявлено о масштабном расширении высокоскоростной железнодорожной сети на 12 000 км.

До сих пор эксперты утверждали, что Китай может стремиться к статусу мировой сверхдержавы по одному из двух путей: 1) использовать свое возрастающее влияние в регионе в качестве стартовой площадки; или 2) прямо преследовать этот статус по всему миру. Китай действительно пытается оба этих подхода в последние 10 лет, используя Инициативу «Пояс и путь» для создания сети зависимости по отношению к другим странам, особенно в Африке и Центральной Азии, а также осуществляя проекты в более широком регионе Индо-Тихоокеанского региона. С медленнее развивающейся экономикой и большим государственным долговым бременем Китай может вынужден будет искать более постепенный путь, начиная с Азии, прежде чем так широко расширяться. Китай уже сократил некоторые инициативы «Пояса и пути» на Филиппинах, в Пакистане и Эквадоре.

Гонка Китая за сверхдержавными позициями со США

все еще продолжается, безусловно, но Китай явно отстает от своего конкурента в этой гонке и отстает все дальше. Это либо заставит Китай быть более осторожным в своей агрессии и проекции силы, либо же сделает ровно противоположное, чтобы отвлечь внимание людей от этих проблем. Во имя мира и стабильности нам следует надеяться, что это первое.

П.С. "Если у вас все под контролем, скорее всего, вы движетесь недостаточно быстро", - сказал легендарный гонщик- автомобилист Марио Андресси.

Читайте все новости бизнеса, рыночные новости, события, связанные с ломкими новостями, и последние новости на Live Mint.

Скачайте приложение Mint News, чтобы получать ежедневные обновления рынка.