Уход 'бэби-бумеров' может временно снизить цены на недвижимость.

"Инвестирование в период сверхинфляции, гиперинновации и климатического перехода". Это обещает Коэн Де Леус и Филипп Гийсельс, опубликовавшие "5 тенденций новой мировой экономики". Все это с некоторым юмором и структурированным макроэкономическим видением. В этой связи La Libre задает им вопросы.

«Как экономисты, привязанные к банке, вам отведена роль немного оптимистичных, верно? Это лучше для бизнеса. Есть ли когнитивный искажение в вашем анализе?»

задают им немного провокационный вопрос.

«Оптимистическое искажение всегда есть. Коэн - экономист, я - советник по управлению. Нашей целью является "превосходить относительно". В кризисе есть возможности, и иметь -10%, когда все имеют -20%, может считаться в этом плане "оптимистичным". Но ясно, что если я оптимист на долгосрочной основе, то должен сказать, что на короткой перспективе период будет сложнее. Нужно адаптироваться», говорит на эту тему Филипп Гийсельс, главный стратег в BNP Paribas Fortis, который первый вступает в эту трудную интеллектуальную игру.

«Для меня, будь я оптимистом или нет, лучше всего быть реалистом. Климат - это огромное испытание. Поэтому мы будем сталкиваться с волной консолидации. Я думаю, что все видят эти тенденции, но люди устали от Covid, войн и больше не тратят время на взгляд в будущее. Мы хотим помочь им сделать это. Мы оптимисты, но очень реалистичны», заявляет Коэн Де Леус.

«Мы находимся в ключевой момент, все более волатильный. Не все истины всегда являются верными. Многое меняется. Нужно будет увидеть, станет ли это структурным. Я бы хотел представить "десять тенденций", но тогда моя жена и я, возможно, не выжили бы»,

шутит Коэн Де Леус.

«Мы считаем, что с мультиглобализацией, климатическим переходом, старением населения и долгами инфляция будет структурно выше и будет колебаться в районе 3% в "нормальное" будущее. Мы также считаем, что производительность действительно увеличится в будущем», продолжает он. По его мнению, отрицательные процентные ставки - это прошлое и надолго.

Но нужно смело сказать: у нас слишком много "зомби" компаний, которые тормозят общую производительность. Это приведет к очищению.

«Погашение долгов станет все более сложным. Мы не идем к катастрофе, но их нужно будет контролировать более строго», продолжает он, хотя защищает продолжение инвестиций в определенные области, как государственные, так и частные, включая энергоэффективные ремонты и производственные инструменты.

«Это необходимо сделать. Это должны сделать государства, а также компании. Вероятно, будет больше банкротств. Но нужно смело сказать: у нас слишком много "зомби" компаний, которые тормозят общую производительность. Будет своеобразное очищение.

Потому что некоторые компании выживают только благодаря текущим низким процентным ставкам», признает Коэн Де Леус, немного цинично.

"Шумпетер (экономист, лежащий в основе теории творческого разрушения - прим. ред.) заснул, но он вернулся. Мы ожидаем волну дефолтов. Поэтому мы должны пережить некоторый спад в ближайшее время, но после этого будет лучше. Однако нужно разумно распределить ресурсы и труд на прибыльные и будущие проекты», говорит Филипп Гийсельс.

«Мир должен искать новое равновесие, и он это найдет. Я надеюсь, что инновации помогут нам. Нам нужно меньше предсказателей пессимистов, но больше экспериментаторов, людей, которые находят решения, например, в области энергетики. Нужно также избегать слишком сильного снижения благосостояния населения, иначе это питает популизм. У меня есть надежда на поколение миллениалов и поколение Z. Но посмотрим, будет ли этой инновации достаточно для дефляции», объясняет Коэн Де Леус.

«Мы должны избегать слишком сильного снижения благосостояния населения, иначе это питает популизм», добавляет Филипп Гийсельс. «EROI, энергетическая отдача от инвестиций (показатель энергоэффективности), прошла нескольких стадий. С "EROI 5 в древности мы перешли к EROI 15 с углем, 30 с нефтью и 50 с ядерной энергией. Все связано с энергией. Нужно будет увидеть, как можно сохранить это высокое значение EROI с помощью возобновляемых источников энергии, чтобы не сокращать торт, который нужно делить между всеми», объясняет он.

Речь напоминает речь инженера и энергетического консультанта Жан-Марка Жанковичи.

«Выводы, которые он делает, более негативные и пессимистические. Я думаю, что мы можем преуспеть, но нужно быть реалистами», отвечает Филипп Гийсельс.

«Я думаю, что война на Украине и газовый кризис позволили нам выиграть много времени разом. Но нужно продолжать. Мы должны ввести углеродный налог, и не только для компаний, в течение десятилетия. И богатым людям придется платить больше», продолжает Коэн Де Леус, который предполагает, что стоимость может составить около 2 000 евро в год на семью в среднем.

Экономисты довольно оптимистичны в отношении Бельгии. «Цены выросли из-за сильного снижения процентных ставок, это верно, и они, вероятно, немного пострадают из-за повышения ставок. Но во Франции и Нидерландах цены сейчас сумасшедшие, а у нас - нет. Несмотря на недавнее повышение, цены остаются более низкими в Бельгии, и риски падения меньше», объясняет Коэн Де Леус.

«Недвижимость стабилизирует портфель», добавляет он. Тем не менее, он считает, что волна смертей поколения "бэби-бумеров" должна немного повлиять на цены в следующие десятилетия, увеличивая предложение доступного жилья. «Уход поколения "бэби-бумеров" может временно снизить цены на недвижимость». Из каждого кризиса рождается возможность... » "Это те же самые беби-бумеры, которые хотят предотвратить иммиграцию, тогда как они сами нуждаются в ней, будь то для обслуживания и ремонта жилья, ухода за людьми. В связи с старением населения нам нужны рабочие руки. Мы не можем построить стены повсюду. Нужно заключать соглашения с некоторыми странами и практиковать контролируемую иммиграцию», заключает он. Чтобы получить доступ к этой статье, пожалуйста, подключитесь к сети Интернет.