Испания на пути к новому имущественному пузырю?

На испанском рынке недвижимости наблюдается рост цен, но его пока что нельзя назвать пузырем. По мнению аналитиков и академиков, это больше связано с экономическим ростом и инфляцией, чем с пузырем. Европейский центральный банк (ЕЦБ) выразил опасения относительно "экстаза" в секторе недвижимости, но, кажется, он имеет в виду рынок жилья в других странах, а не в Испании. Однако, в условиях все более глобализированного сектора, нельзя исключить влияние внешних тенденций.

Согласно главному экономисту инвестиционной фирмы Arcano Partners Игнасио де ла Торре, текущая ситуация связана с доступностью жилья. Он предлагает анализировать так называемую степень напряженности: доля дохода, которую семья выделяет на платежи за жилье. "Любое значение выше 35% указывает на напряженный рынок, а в 2006 году в Испании он составлял 46%", - объясняет он, отсылая к пику предыдущего жилищного пузыря. В настоящее время процентное соотношение колеблется между 30% и 32%, что создает иной сценарий. Проблема возникает, когда цены на жилье начинают расти. "Если они поднимаются на 9%, как в Германии, или на 20%, как в США, это приводит к созданию пузыря", - добавляет он.

Недвижимость в Испании подорожала в 2021 году, вопреки многим прогнозам экспертов. До официальной публикации данных Национальным институтом статистики (INE) осталось дождаться марта, но ежегодная темп роста по третьему кварталу составила 4,2%, показывая явный восходящий тренд.

Существует неопределенность по поводу строительства, продаж и заключения ипотечных сделок. В 2021 году было сделано около 100 000 строительных начал, что сравнимо с предпандемическими цифрами, но далеко от избытков начала века, когда в 2006 году количество новостроек взлетело более чем до 750 000. По мнению Бернардоса, текущее количество недостаточно. "Низкое количество строительных начал повышает цены, и многие покупатели обращаются к существующему жилью, что может вызвать необоснованный рост цен", - говорит он.

Ситуация на рынке недвижимости стала напряженной в областях региональных столиц и центров сильной экономической активности из-за недостатка предложений. Тем не менее, многие эксперты сомневаются в возможности возникновения пузыря. Испанский Реальный банк предупреждает о растущих уязвимостях в секторе, призывая к более тщательному контролю.

Международные аналитики также выражают опасения относительно ситуации на мировом рынке недвижимости. Организации вроде ЕЦБ и Федеральной резервной системы США предупреждают о "экстазе" и "уязвимостях" на рынках жилья. Как показывает анализ, рынок недвижимости в ряде стран находится в неблагоприятном состоянии, и Испания занимает в этом рейтинге второе место после Южной Африки.

Существует угроза возникновения пузыря на рынке недвижимости, но большинство экспертов поддерживает мнение, что это произойдет не раньше 2024 года. Учитывая рост цен в других странах, Испании следует быть более бдительной и готовиться к возможным изменениям в секторе жилья.